科达股份:上链是花式割韭菜新招?

区块链快讯 admin 2021-08-23 157 次浏览 0个评论
一方面迅速剥离原有业务,一方面靠疯狂并购支撑公司业绩,这一次又投身区块链,各种好戏轮番上演,可谓精彩不断,投资者可要擦亮双眼,谨防被新概念割了韭菜。

1999年的北京大街,满目都是互联网广告,网易、新浪、搜狐……各门户网站层出不穷。 

各行各业纷纷“触网”。

历史总是惊人的相似。今天区块链行业所发生的一切,如同二十年前互联网行业一样。各行各业纷纷“触链”。

一时间“区块链+”取代了“互联网+”,成为资本市场的新宠儿。嗅觉灵敏的上市公司纷纷将区块链纳入新的业务版图。“区块链+支付”、“区块链+版权”、“区块链+医疗”、“区块链+供应链金融”、“区块链+能源”……只有想不到,没有做不到,上市公司绞尽脑汁想和区块链发生点关系。

算力智库一直致力于帮助投资者理性地看待这些“触链”的上市公司,通过我们之前的分析,可以了解它们做区块链背后的真正逻辑。这次我们看一个新领域——营销,看看这个互联网营销领域的明星公司科达股份做区块链的真正用意。

“完美”转型

2004年,科达股份成功在A股上市,彼时的科达股份还是一个以路桥基础设施建设和房地产项目开发为主业的房地产公司。

 然而上市十年来,科达股份业绩一直表现不佳,五年来三次被调查,违规已经“常态化”。

 直到2014年,时任科达股份董事长刘双珉被判为市场禁入者,其子刘峰杰子承父业,坐上了董事长的位子,由此开始了转型之路。

 2015年,科达股份先后并购了北京百思孚广告有限公司(下称“百思孚”)、上海同立广告传播有限公司(下称“同立传播”)、广东雨林木风计算机科技有限公司(下称“雨林木风”)、北京派瑞威行(下称“派瑞威行”)广告有限公司以及广州市华邑众为品牌策划有限公司(下称“华邑众为”)五家数字营销不同细分领域的公司,全面进军互联网数字营销行业。

 科达股份的此次并购可谓是下重金,不惜以高溢价并购的方式完成其转型之路。

 据公开资料显示,百孚思账面净资产为5590万元,预估值6.10亿元,预估增值率991.05%;同立传播账面净资产为9284万元,预估值4.48亿元,预估增值率382.81%;华邑众为账面净资产为4066万元,预估值为4.09亿元,预估增值率905.70%;雨林木风账面净资产为8421万元,预估值5.48亿元,预估增值率550.80%;派瑞威行账面净资产为7873万元,预估值9.49亿元,预估增值率1104.77%。

 为了转型,科达股份迫切想剥离本来的房地产业务,不惜将一个近10亿的资产(青岛科达置业有限公司)以2.83亿贱卖给大股东。

 通过并购,科达股份股价在一年之内就涨了十倍。

 转型之路还在继续。

 2016年3月,科达股份发布重组方案,拟通过发行股份及支付现金的方式,购买爱创天杰、亚海恒业、智阅网络和数字一百四家公司各100%的股权,交易对价总计为32.76亿元。

 两年内两次并购重组,转型速度不可不谓之快,转型给科达股份带去了超高的商誉,截至2017年12月31日,科达股份商誉高达40.20亿元,较上年同期已增长61.93%,占106.50亿元总资产的37.75%,占60.44亿元净资产的66.51%。

 至此,科达股份完成了“完美转型”,从一个房地产公司转变为数字营销公司。

媒体+研究院+基金

爱折腾的科达股份似乎并不满足于仅仅成为一个数字营销公司,对于新技术科达股份也很感兴趣,这次它将眼光瞄向了区块链。

 1月25日,科达股份与嘉楠耘智、金台创业投资有限公司、慧聪集团股份有限公司、浙江捭之阖创业投资管理有限公司、云游控股有限公司(港股公司云游控股)就区块链事宜达成合作意向,并于1月28日签署《区块链产业联盟战略合作框架协议》。

 根据协议,各方拟建立区块链研究院,并设立区块链研究联盟;同时,各方拟联合发起设立总募集规模为10亿元的区块链产业基金。

 3月19日晚科达股份发布公告,公司拟投资2000万元成立子公司北京科达众连区块链技术有限公司(下称“科达众连”);同时拟出资5000万元参与发起设立区块链产业基金。

 根据科达股份的规划,将把科达众连打造成入口型的区块链媒体平台,公司希望可以通过内容编辑、自媒体联盟等形式,形成媒体流量入口,帮助公司迅速占领区块链行业媒体高地,并成为公司在海外扩展的媒体切入口。

 同时,科达众连还将以研究院的形式,探索区块链在营销领域的结合和应用。

 除了媒体平台和研究院之外,公司同时公告称,3月19日与上海瑞鼎钜融投资管理有限公司签署战略合作框架协议,拟联合发起设立宁波梅山保税港区科达区块链产业基金(有限合伙)。公司投资金额为5000万元。

 科达区块链产业基金将专注于区块链在各产业领域有核心竞争力,有增长潜力的优质企业或项目的股权投资,投资期为早期。

 科达股份由此确立了“媒体入口+研究院+产业基金”三路并进的模式,这也是A股上市公司众首个通过此模式投身区块链的公司。

楼梯轰轰响 不见人下来

通过并购,科达股份业绩获得了大幅提升,此后的科达股份但凡想要扩展新业务,便会花重金来进行并购重组。

 据2017年财务数据显示,公司实现营业收入94.70亿元,同比增长34.79%;实现归属于上市公司股东的净利润4.63亿元,同比增长11.29%。

 值得注意的是,公司 85.84%的营业收入来自数字营销业务 ,也就是疯狂并购标的完成业绩承诺后带来的业绩增长。

 数字营销在报告期内业绩大幅增长,但公司的其他业务的营收则出现下滑。 房地产及汽车销售业务 ,净利润则由2016年的盈利1.18亿元,变为2017年 亏损836.73万元 。

 科达股份在转型的道路上走的很坚决,有彻底剥离房地产业务的趋势。

 而在升级目前主营的数字营销业务上,科达股份也很是积极,公司管理层曾表示:“我们对自己未来的定位,不是一家营销公司,而是一家科技公司。”

 科达股份在接受媒体访问时称,区块链去中心化、强安全性和不可篡改的特性与营销领域是一个很好的结合,“公司正在探索打破数据信息孤岛及数据不信任的问题,利用区块链设计“营销链”,预计会在四月底上线。”

 然而现在已经是7月份了,科达股份的“营销链”迟迟未曾上线,而到目前为止,科达股份的产业基金仅投资了四家创业公司:上海投肯科技有限公司、上海柑趣网络科技有限公司、北京耳朵星团科技有限公司、加密未来(北京)咨询有限公司,投资总额仅2900万元。

 再看科达股份的媒体入口平台,也是迟迟未能上线。而这个时候做区块链资讯平台和流量入口似乎已经为时过晚,目前市面上有各种区块链媒体几百家,科达股份这个时候入场显然不占优势。

 而科达股份的研究院计划能成功实施嘛?且不说目前没有关于研究院的公开消息,即便科达股份真的有在做研发,但因为最近几年科达股份花大量资金进行并购重组,已经有很大的资金压力,现在又要花资金去做研发,不得不说有“掏空”上市公司之嫌。

 科达股份的区块链布局似乎是雷声大雨点小。

 早年科达股份在进行第一次和第二次并购重组时,都通过“杭州好望角投资”的关联方进行交易,并且收购标的都存在被突击入股的现象,并以此在短时间内获得了股价的大涨和翻倍的收益,不过因为强监管第二次重组并未完全通过,原先套路割韭菜的方法不灵了,这次会不会想借区块链再收割一次呢?

 一方面迅速剥离原有业务,一方面靠疯狂并购支撑公司业绩,这一次又投身区块链,各种好戏轮番上演,可谓精彩不断,投资者可要擦亮双眼,谨防被新概念割了韭菜。

本文来源:算力智库

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